陈冲：货币竞争 也是货币战争

今年3月，俄乌战争开打不久，白宫几乎无日不谈战情，3/9拜登居然破例，没提乌克兰，而是签署了一份数位资产(Digital asset)的行政命令，新闻稿特别表明这是前所未有(first-ever)、政府整体(whole-of-government)的举措，在前线吃紧，拜登竟然有此闲情逸致，显然并不寻常，命令后段又特别提到联准会一向兴趣不大的数位主权货币(CBDC)，合理的怀疑，这异常的举动，应还是与战争引发的战略攸关。

果不其然，半年后，上周(9/12)白宫又发出长篇大论的政策说明，强调数位资产的重要，在结尾又祭出跨部会推动CBDC的大戏，认为不仅有利于支付系统、跨境交易、普惠金融，而且耐人寻味地指出，可以强化美国在全球金融的领导地位、支持有效的制裁(sanction)。显然在对俄金融制裁过程中，以及最近台海危机的沙盘推演中，美国意识到在数位主权货币的竞争下，如果落后，将增加金融制裁的困难，而且可能扩大货币战争失败的风险。

陈冲指出，相信世人记忆犹新，俄乌战争爆发后，除军事战外，美国较大的动作是对俄国的金融制裁。而最具威力的制裁，首推将主要俄国银行「踢出」在SWIFT外，同样的制裁，美国自然会盘算，对北京是否有效？包括经济学人杂志在内的西方财经媒体，早有评析，中美如在亚洲启动军事战，胜负难料(类似论述不少，例如Danger zone；The coming conflict with China)，但如发生金融战，则是美国稳操胜券，那拜登何需紧张？

回首二十世纪美元吃香喝辣的情景，各国均看在眼里，2009年周小川一篇国际货币体系意见的宏文，四平八稳，也道出众人心声，但引起欧巴马抨击(上驷出手)。其后，2014年数位人民币展开研发工作，由无到有，现正积极测试中；2015年人民币跨境支付系统(CIPS)开始建置，2016年人民币加入SDR，一个新的国际准备货币，渐渐成形。如果金融战开打或发动金融制裁，盘点手头武器，北京比莫斯科更不好相与，美方对目前享有的金融优势，难免感到不安。最近上海合作组织集会，俨然东方北约，也为去年扩大规模的m-Bridge(已有BIS、香港金管局、泰国央行、阿联酋央行及人民银行加入)，奠定数位货币跨境支付的基础。

陈冲指出，说来讽刺，全世界最大的出口国，又是全球最大的债权国，面对可能的金融战，对手是全世界最大进口国，且是全球最大债务国，居然难以金融自主，处于劣势。本来债主怕债户，早有先例，而且美元在印钞、平台、贸易结算，原就坐拥优势，2021年初，北京欲摆脱SWIFT成立的金融网关信息服务公司(FGIS)，仍然需SWIFT持股半数，所以短期内在金融讯息与资金平台方面，尚不能做到完全独立运作，但2025年后，金融战的基础建设，如转向对北京有利，恐怕就是白宫9/12发布新闻背后的隐忧。

诚如Hoover Institution的分析，数位人民币DCEP必然改变地缘经济的风貌(transforming the geoeconomic landscape)，当数位人民币真正启用，很多国家加入跨境支付，不只地缘经济，地缘政治、军事都会有极大影响。白宫应该意识到问题的严重性，才会在战云密布的2022两度示警。

陈冲指出，我们政府应急起直追，在数位货币研发上展示实力(不论是CBDC或DCEP)，表现一下数位科技水准，显示可以担任「盟友non-NATO ally」的价值，不应是只有乞怜，期待同情票而已。