量化宽松以邻为壑 货币战争蠢动
由于已发展国家采用「以邻为壑」的量化宽松政策，在过去短短四年内，世界三大工业国央行资产负债表就增加了超过5兆美元，冲击了发展中经济体的经济、政治、社会等各个层面，如巴西、南非等开发中国家都面临着货币及物价飞涨的考验。
在2008年雷曼兄弟事件后的黑暗期，联准会采用了新的货币政策框架，导入量化宽松措施，简称QE，开启了中央银行资产负债表不断扩张的时代，在短短四年之内，美、日、欧三地央行资产负债表就增加了超过5兆美元。
天利投资外汇主管Matthew Cobon表示，量化宽松印钞票救市的直接影响之一是导致货币贬值，或者又称为「货币战争」。的确，QE1的首要目标是将强势的美元弱化，但历史显示，从2008年以来，虽然美元确实已从雷曼事件后的高点下滑，其走势基本上是区间盘整。全球已开发国家广泛进行协调与采用货币宽松政策，然而，当大家都使用相同的手段操纵经济时，QE对于本国货币的真正影响更显得难以定夺。此时用「战争」来形容，或许太言过其实，因为市场波动其实呈现持续下滑的趋势。
Cobon指出，宽松政策对于没有供需调整的货币或房地产的影响比较明显，举例来说，从2008年的低点至今，黄金涨幅已达160%，真实反映出货币贬值的程度。部分新兴市场的货币也感受到QE带来的痛苦，致使某些国家介入干预，减缓全球QE对于其货币升值的冲击。巴西就是一个例子，一旦美元兑巴西货币里尔汇率逼近2，该国国内就充满支持干预的声浪与行动。
虽然更为协调的QE政策或许可以抑制已开发国家的货币波动，但是其他国家还是难逃负面的影响。Cobon说明，全球房地产价格不断上升，但如粮食等必需品还是深受地缘政治的影响，或许QE可以让我们顺利远离通货紧缩的威胁，但是这种激进的全球货币行为若不断扩大、加深，所带来的风险将从经济到社会到政治，无所不包。
Cobon认为，极宽松的货币政策的基本概念是「以邻为壑」，后果将从小小的不适，快速恶化为市场中断，南非目前的情况就是一例。南非较高的原物料与粮食价格，可能直接受到全球QE的影响，造成社会动荡以及矿业大规模罢工。价格推升压力已经到了临界点，市场不得不重新评估一些原本被金融市场视为「良性」的影响。QE可能是最倒退的经济政策，支撑富裕、已开发市场的股票投资组合，却剥削生活最贫穷的工人，导致货币与物价攀升难以负荷。