经济数据表现领先 东北亚股市重获外资青睐

伴随亚洲各国逐渐好转的经济数据，以及全球范围内宽松货币的大环境，在经过连续多周的观望后，外资终于再度返回亚洲股市，除了全面净流入东北亚股市之外，台股也出现下半年以来最大的单周净流入金额。受此影响，多数亚洲股市在上周也收红，仅有东协股市在政治与经济的动荡下，再度让外资净流出。

根据统计，新兴亚洲两大经济体的PMI数据都已回到50以上的扩张区间，因此外资上周对大陆与印度股市分别净流入16.83亿美元与4.98亿美元，而台湾受惠于外销订单的出口增长，在上周也吸引外资10.66亿美元的资金净流入，并创下了下半年以来最大的单周净流入记录；同时，由于南韩的PMI数据也在改善轨道上，且外销订单也持续升温，因此外资在上周也同步净流入南韩股市8.61亿美元。

反观东协股市，受到印尼下调经济成长率与泰国政治动荡的影响，外资对两地股市分别卖超2.46亿美元与1.56亿美元，使得两地股市已分别遭受外资连续13周与18周的净流出。但特别的是，除了菲律宾以外，其余东协股市在上周都收红，可见尽管外资持续流出，但东协股市已出现价值上的吸引力。

摩根投信环球市场策略师林雅慧表示，现在已进入10月中旬，距离美国大选也愈来愈近，且美国财政协商也有其不确定性，以全球范围来看，整体股票资产仍有较大的波动，但9月以来整体新兴股市表现却优于成熟股市，特别是新兴亚股的表现更为出色，其中包括大陆、台湾、印度的制造业PMI均已回升至50扩张区间，受惠于海外电子产品的旺季需求带动，台湾与南韩的外销订单与出口动能也持续增温，大陆8月的零售销售增长更是今年以来的首度回正，这些经济数据的好转，都带动了9月新兴亚股的表现。

林雅慧说，随着第三季企业财报将于10月开跑，市场目前预期新兴亚洲可望缴出获利年增长5％的表现，优于整体新兴市场的衰退2％；在产业方面，和疫情及新生活型态相关的资讯科技、通讯服务及医疗保健则可望延续第二季强劲的获利动能。

摩根太平洋科技型基金产品经理张致宁指出，有别于传统上对新兴市场的认知主要集中在能源、金融与内需等产业，在新兴市场中，新兴亚洲各国具备更佳的经济基础与产业多样性，无论是资讯科技还是通讯服务，甚至是医疗保健等，今年来也已成为新兴亚股的领涨板块；且相较于美股，新兴亚股现在估值低、成长性却更强，再加上政策与旺季效应的加持，新兴亚股反而有较佳的表现机会。

林雅慧指出，疫情、政治与政策，是影响未来盘势的三大关键，目前欧美的新冠疫情已有卷土重来之势，亚洲各国虽然勉强控制得当，但情势仍不得松懈，再加上倘若欧美的疫情加重进而导致经济活动暂缓，可能也会让亚洲制造业受冲击；所以在这段期间，分散配置并拉长投资期间，对投资人来说反而是较佳的因应策略。