聯電明年營運倒吃甘蔗

联电（2303）在美国政府介入英特尔若有意释股晶圆代工事业股权必须符合规范「捡到枪」之余，公司也持续在新加坡、日本等地设厂，后续与英特尔联手进攻12奈米制程，力抗大陆成熟晶圆代工制程大量开出。法人看好，随美中科技战随着「川普2.0」时代来临更形激烈，联电海外布局有望大展效益。

业界分析，由于美国可能随着新任总统川普明年元月上台后，再次扩大对大陆半导体管制，在台湾、新加坡及日本等地皆有设厂的联电，后续将有机会大啖台湾与海外布局成果，迎来欧美及大陆等客户的转单潮，使联电明年营运有望倒吃甘蔗。

联电近年积极在两岸以外设厂，因应欧美客户需求，启动新加坡Fab12i扩厂计划，初期规划月产能上看3万片，2026年逐步开出产能，正好是「川普2.0」时代地缘政治干扰产业最剧烈的时间点，顺势卡位商机。

不仅如此，联电早在2019年就取得原先联电与日本富士通合资的USJC全数股权，让联电能全权掌控在日本三重县的车规晶片成熟制程产能。

法人指出，该厂最先进制程为40奈米，主要承接日本车用晶片客户订单，并最终应用在日本各大车厂当中，为联电在日本唯一、也是联电在全球车用晶片布局当中最重要的生产基地之一。

据了解，联电先前曾在大陆大举扩产，不过在遭遇到福建晋华事件后，为因应全球世界趋势及客户订单需求，联电开始将扩产策略大幅移转到非大陆地区，正好避开近年来大幅开出的陆企成熟制程产能竞争，让联电不至于完全落入与大陆本土晶圆代工厂的杀价红海竞争当中。

业界分析，联电从过去与台积电在晶圆代工制程上比拚，到现在已暂缓12／16奈米以下制程开发，近两年又受到陆企成熟制程产能大量开出，加上全球经济状况不佳，使消费性、工业、车用等各项领域客户投片动能都同步减少，晶圆代工价格及产能利用率皆受到挑战。

法人指出，联电目前产能利用率不到80％，短期内虽然毛利率承压，明年下半年客户订单有望全面回流，届时将再次展现业绩成长动能。