陆房市好转 陆债、亚债嗨

大陆利多政策积极出炉

大陆官方政策支持房地产的方向明确，且指示层级越来越高。政府层级更持续推出支持房地产政策，包含监管机关协助「示范房企」发行人民币债券、人行调降首套房抵押贷款利率下限20个基本点等，在政策大力支持下，大陆房地产市况可望好转，进一步激励大陆债市、亚债的买气。

台新亚澳非投资等级债券基金经理人尹晟龢表示，对亚债而言，外部利率风险可望暂时告一段落，美国4月消费者物价指数（CPI）年增8.3％，略低于3月的8.5％，是八个月来首降，市场与美国联准会将关注通膨压力是否已经触顶，若通膨能够止升续降，有利债市的反弹。

从2000年至今，10年期美债殖利率在一年的时间内，鲜少机会上弹超过100个基本点，目前已经上弹超过150个基本点，从2000年至今只出现过三次，且皆是高点，美债殖利率持稳与下行，将使债市压力下降。

日盛亚洲非投资等级债券基金基金研究团队指出，大陆房地产仍为重点产业，相关产业链占大陆GDP近三成，中央政治局会议表态积极，央行、银保监会对购买首间自住房的家庭，最低首购房贷利率从现行的4.6％进一步降至4.4％。

同时，近期多个城市也陆续「因城施策」，对限购、限贷等进行松绑，以提振市场，房地产行业拐点可期，而非大陆地区，如双印等国家疫情趋缓且当前政府政策仍支撑该经济成长发展。尤其观察2012年迄今过往十年亚洲非投资等级债券每月报酬表现可见，市场在第二季至第三季初表现往往较为稳定。

瀚亚投资指出，非投资等级债提供较短的存续期间，受基准利率上升的冲击将相对轻微。

此外，非投资等级债券中，又以亚洲区域的非投资等级债提供相当高的殖利率，对于孳息需求的投资人可逢低配置。

复华新兴人民币债券基金经理人黄媛君指出，大陆两会定调2022年全年经济成长率目标为5.5％，预期后续货币政策将维持宽松来提振内需，而人民银行已启动降准循环，预期有助支持人民币债券格表现，尤其是中天期大陆国债及政策性金融债。