美将逐步退出QE 人行吁防外部风险

中国人民银行（大陆央行）货币政策委员会近日召开2021年第2季度例会，分析国内外经济金融形势，并再次强调要灵活精准实施货币政策，推动实际贷款利率进一步降低等。图为民众行经中国人民银行。（中新社）

中国人民银行（大陆央行）货币政策委员会近日召开2021年第2季度例会，分析国内外经济金融形势，并再次强调要灵活精准实施货币政策，推动实际贷款利率进一步降低等。此次会议还新增「防范外部冲击」表述，被解读与美国联准会开始着手逐步退出量化宽松（QE）有关。

相较于第1季度例会，这次会议在对国内外经济金融形势和货币政策表态方面并无明显变化，只有个别表述出现微调，包括新增「研究设立碳减排支持工具」、「防范外部冲击」、「维护经济大局总体平稳，增强经济发展韧性」等表述，并删除「围绕创新链和产业链打造资金链，形成金融、科技和产业良性循环和三角互动」表述。

对于人行新增「防范外部冲击」表述，民生银行首席研究员温彬表示，从国际来看，全球经济虽处于加快复苏阶段，但不同经济体之间的分化明显加剧，或对全球经济复苏增添新的不确定性。随着美国通膨预期升温，其经济走势和货币政策的变化方向仍需进一步观察，特别要警惕美国联准会货币政策提前转向风险。

针对下阶段政策部署安排方面，人行货币政策并无大调整。不过，会议强调，将健全市场化利率形成和传导机制，完善央行政策利率体系，优化存款利率监管，调整存款利率自律上限确定方式，继续释放贷款市场报价利率改革潜力，推动实际贷款利率进一步降低。

光大证券首席固定收益分析师张旭表示，今年春节以来，市场利率便平稳运行，目前全球经济复苏和疫情防控仍存不确定因素，大陆国内经济持续恢复基础仍需巩固，而且进一步加大直接融资比重是现阶段突出的一项任务，此时并没有大幅收缩银行体系流动性的必要。

此外，本次会议就汇率政策的表述有多处调整，由于第2季人民币对美元汇率经历了一段急涨后回档的双向波动走势，此次会议未再提「人民币汇率总体稳定」，而是改为「人民币汇率预期平稳」；同时，在对人民币汇率展望方面，新增「促进内外平衡」表态。