美元非投等债 稳中求胜

图/美联社

美元非投资等级债券基金近三个月绩效

近期债市表现相对震荡,法人指出,短年期美债因可缓和殖利率波动对投资组合的潜在影响、又有收益机会,有助强化下档风险,据理柏资讯统计,美元非投资等级债券基金近三个月前十强不但在近2%以上,控波动策略奏效,且今年来也有逾8%以上表现,表现相对抗震。

安联投信表示,若对比乌俄战争,以哈战事对股市影响有限,虽然美国物价仍属高位,但联准会升息幅度已高,中性看待联准会持续升息意愿。近期牵动殖利率波动的因素,包括日本央行决定放松对殖利率曲线的控制,近期沙乌地阿拉伯和俄罗斯决定延长石油减产至年底,油价攀升,以及市场虽对降息预期相应降低,但债券殖利率却异常大幅上升所致。

安联美国短年期非投资等级债券基金经理人谢佳伶指出,非投资等级债违约率持续大幅攀升机率较低,可望维持低于历史均值。目前市场发债公司致力于降低债务比重、大宗商品价格未大幅转弱,整体信用体质仍佳,且今年企业再融资压力有限。目前收益率约为8%,整体收息价值大幅提升。布局建议聚焦B-BB级债券,以期降低违约机率。产业上,则相对偏好如能源管线、商业金融租赁、金融服务等产业。

柏瑞投信认为,综观整体非投资等级企业债的信用体质仍佳,预期整体违约率不会大幅上升,加上非投资等级债的存续期间相对较短,实际上受到美债殖利率上行的影响相对较小。美国总经表现较预期强劲,通膨有望续降,但劳动市场目前尚未显著放缓,将使联准会货币政策短期内难以转向。虽然市场变数仍多,联准会重申货币紧缩政策的滞后效应将会纳入政策考量,推估升息循环进入尾声的趋势仍未改变,可留意非投资等级债布局机会。

野村投信投资策略部副总经理张继文强调,目前信用债券殖利率位于高档,对追求收益的投资者具有中长线投资吸引力,建议布局美国非投资等级债券,既能收取配息又能赚取价差,享受甜蜜超额报酬。