全球风险偏好升温 亚高收债仍具利差优势
记者蔡怡杼／台北报导在全球风险偏好增加下，美债殖利率升高，连带影响全球主要债券的利差收敛，不过，亚高收债利差与平均利差的收敛空间遥遥领先，显示亚洲企业债券价格仍处低位，依然是主要地区中最具潜力的债券，加上国际资金连续净流入，亚高收债续航力坚强。日盛亚洲高收益债券基金经理人郑易芸表示，上周由于美债殖利率弹升，导致利差收敛，日前涨幅已大的亚洲主权债与类主权债部份受到调节，价格回落，亚高收债虽小幅回落，但近三天已经恢复涨势，加上国际资金持续流入高收益债、新兴市场与亚债部份，后续仍可望维持强劲的走势。郑易芸分析，根据EPFR统计从2011/6开始到2012/7，国际资金流入债市的金额比股票更多，而今年以来流入高收益债的金额占总体债市金额约两成，7月更是高达五成以上，显示高收益债受到投资人青睐，由于高收益债券本身的殖利率相对较高，一旦市场利率反转向上，与其他固定收益资产相比，高收益债券将提供较多的缓冲空间。而根据美林债券指数资料统计，8/3亚、欧、美三地高收益公司债有效殖利率分别为8.56%、8.5%、6.9%，较高的殖利率与较大的利差收敛空间是亚高收债两大优势。