热钱助攻投机歪风 GameStop狂飙引爆美股散户乱象

2019冠状病毒疾病大流行后，金融市场热钱泛滥，美股屡创历史新高，也刺激投机风气。非理性散户疯狂炒作，电玩零售商GameStop等股价近期狂飙，令人忧心泡沫将至。

美股今天大幅回档，3大指数跌幅都超过2%，创3个月来最糟表现。但有两档股票表现格外亮眼，大涨135% 的GameStop是其中之一，一度陷入破产危机的全球院线龙头AMC股价更飙涨301%，令人咋舌。

两家公司共通点是生意深受2019冠状病毒疾病（COVID-19，武汉肺炎）打击，前段时间沦为法人热衷放空的「水饺股」。尽管经营无明显起色，但有钱又有闲的股民近期在Reddit等网路论坛口耳相传，联手替他们「讨回公道」，积少成多的买盘彻底击退空方。

GameStop盘中股价一度冲上380美元，市值达265亿美元，高于达美航空（Delta Air Lines）。截至27日收盘，GameStop年初以来股价涨逾17倍。

上周公开作空GameStop的香橼研究（Citron Research）创办人莱夫特（Andrew Left）沦为轧空行情重灾户，今天宣布已结清多数空头部位，形同向散户认输。

散户军团打了胜仗后，买进标的转向融资有成、可望躲过破产的AMC，让这家成立逾百年的戏院业者股票交易爆量，写下上市以来单日最高涨幅纪录。

散户买盘甚至旺到2019冠状病毒疾病大流行后爆红的罗宾汉（Robinhood）等交易平台负荷不了，对客户下单设限。

这波乱象引起华府政坛关注，联邦参议员华伦（Elizabeth Warren）要求主管机关拿出因应办法。白宫发言人莎琪（Jen Psaki）表示行政团队密切关注股市动态，美国证券管理委员会（SEC）则说正与其他主管机关「评估情势」。

在投资公司史帝弗（Stifel）法人股票策略主管班尼斯特（Barry Bannister）眼中，这是联邦准备理事会（Fed）救市以致流动性过剩、民众因疫情受困在家导致的狂热现象。

史帝弗估计，联准会在疫情爆发后挹注4兆美元，多数流向金融市场，而非实体经济。随着电子交易盛行，手握失业给付或振兴支票的民众纷纷投入股市，赶搭美股多头列车。许多人并非着眼长期投资，而是抱着「赚了就跑」的心态。

班尼斯特与驻纽约外籍记者简报时说：「这全然是投机行为。人们赚钱时觉得好玩，赔钱时就知道打击多大了。」

美股投机风气从去年就露出苗头。视讯软体Zoom在疫情爆发后走红，股价扶摇直上，但有些业余股民搞不清楚状况，误买当时股码为ZOOM的另一家厂商股票，闹了笑话。

过去几个月，令人摸不着头绪的散户买盘让一些逐渐被人淡忘的个股短暂咸鱼翻身，包括已声请破产保护的租车公司赫兹（Hertz）、以摄影底片风光一时的伊士曼柯达（Eastman Kodak）、曾引领智慧型手机风潮的黑莓公司（Blackberry）。

纯粹跟风、不看基本面的钱潮不禁令人想起1990年代末期生成的网际网路泡沫。

当时有些厂商未推出产品，公司名称尾巴加个.com ，股票上市后受到投资人盲目追捧，日进斗金。这个泡沫愈吹愈大，2000年开始破裂，曾红极一时的美国线上（AOL）、北电网路（Nortel）都已走入历史。

20多年后的今天，班尼斯特认为散户投机并非泡沫即将生成的迹象，问题在于GameStop、AMC等个股有如灯泡，愈亮愈不耐久。他说：「那些散户终究会以惨赔收场，从此不再回头。希望他们能从中学到教训。」（编辑：林憬屏）1100128