受惠AI熱潮 台股表現傲視亞股

台股受惠于人工智慧（AI）热潮，今年来绩效傲视亚股。分析师认为，2025年亚股展望好坏参半，半导体扩张周期有望持续到明年底，美国总统当选人川普的潜在新政却让前方浮现乱流。

在科技股领军下，台湾加权股价指数今年截至12月24日收盘上涨28.9%，遥遥领先其他亚洲股市指数，香港恒生指数以17.9%的涨幅居次。台积电（2330）同期飙涨82.1%，而鸿海集团也大涨77.5%。

星展银行在展望报告中指出，尽管AI资料中心与伺服器需求在今年激增后，明年可能趋于平稳，但明年搭载AI功能的手机、个人电脑（PC）及其他消费性电子产品需求可能增加。星展也指出，全球半导体业景气扩张期通常约30个月，目前这波周期自2023年9月开始，有可能延续至2025年底。

南韩股市Kospi指数今年截至24日收盘跌8.1%，可能成为唯一全年收黑的主要亚洲市场。当局「企业价值提升计划」似乎未能提振股市，加上川普关税疑虑与政治动荡，进一步提高市场不确定性。

展望未来，信安资产管理公司（Principal）全球股票部门主管兼投资长马里斯（George Maris）表示，2025年投资人关注两大焦点，一是川普，二是中国大陆经济。

野村证券指出，尽管AI需求强健、出口提前拉货，应该能支撑明年第1季成长，但从第2季起，受累于川普新政、大陆产能过剩、半导体周期减速冲击，情势会更动荡，「我们预测明年初关税将大幅提高，进而导致通膨上升、投资成长放缓」，关税和贸易壁垒增加，意味亚洲出口将放慢，不确定性攀升、以牙还牙的报复，或许会导致亚洲延后商业投资。

由于利率仍偏高及美元走强，明年亚洲还得面对较为紧缩的全球金融情势，马来西亚、菲律宾等内需缓冲较强的亚洲经济体成长表现可能较佳，印度、泰国、南韩则可能遭逢阻力。