野村：AI熱 科技股受惠

台股2024年表现出色，受惠于人工智慧（AI）需求强劲。展望2025年，野村证券认为，2025年上半年AI需求将持续强劲，台湾相关科技股受惠；至于2025年下半年不要忽略AI潜在的转折点，可观察云端资本支出及AI伺服器ODM厂的库存。

野村对AI前景持续乐观，认为动能仍未减弱，但未来需要更加慎选持股。野村最近上调2025~2026年的特殊应用IC（ASIC）AI及一般伺服器预估营收，且AI伺服器占整体伺服器比重也可望节节上扬，但下调辉达出货量，因为判断辉达将简化中阶产品生产线，因此将降低出货量但提高平均售价。

野村预期2025年全球个人电脑（PC）出货量将成长3.9%，智慧机则成长2.4%，且AI仍是高阶智慧机的驱动力。关税政策对AI伺服器及笔电的影响可能较有限，但一般伺服器、桌上型电脑及 iPhone供应链可能将面临较多不确定性。

野村对于AI预期持续乐观，并认为对于相关台厂是大利多。不过，野村也提醒，在辉达GB200出货高峰后，由于AI基础建设已持续两年，云端资本支出是否能延续将是疑问。因此，野村对AI投资中期前景转为中性看法。

因此，野村建议投资人，除持续布局AI受惠股外，也可以注意非AI股的投资机会。另外，边缘AI概念股有望出现L型复苏，受惠于规格提升及评价有吸引力。