投等债四大优势 入手心安

有鉴于美国经济衰退的基本预测，即使股票表现可能失色，债券仍可推升投资组合的报酬率，偏好美国与亚洲的投资等级债。图／新华社

债券于美国最后一次升息后的平均表现

尽管美国联准会3月降息机率锐减，但升息循环已告终，债券行情启动中。投信表示，虽然美国10年期公债殖利率已回落，但仍高于历史水平，债券再度发挥分散风险的作用，有鉴于美国经济衰退的基本预测，即使股票表现可能失色，债券仍可推升投资组合的报酬率，偏好美国与亚洲的投资等级债。

过去五次美国停止升息后，美国投资等级债平均表现优于美国公债与非投资等级债，投等债于停止升息后六个月表现为8％、一年后为13.6％，优于其他债券资产。瀚亚投资优质公司债基金研究团队指出，现阶段布局投资等级债具有四大优势，包括资金动能强、具防御力、存续期间优势以及评价具吸引力；由于当前联准会已结束本次升息循环，债券市场的起涨点将启动，若等到宣布降息才进场，可能会错过一波涨幅。

瀚亚投信产品投资策略部主管黄韵洁建议，布局存续期间太短，无法获得殖利率下降优势，太长会加剧资产波动度，选择基金商品时，以投资组合存续期在5年～8年的商品为主，既能有殖利率下滑优势，抵御波动能力较强。

安联投信认为，投资等级债发行公司的资产负债信用品质在过去两年大幅改善，同时预期经济有望为软着陆的前景，因此预期在此经济成长放缓情况下，利差只会适度扩大、空间有限，在利率波动区间呈现震荡。由于市场利率仍居高，持有现金机会成本增加，建议可改为配置短天期固定收益资产，但同时考量高利率环境也将压抑经济表现，故建议布局仍宜偏向品质较佳券种为主。

群益ESG投等债20+ETF经理人曾盈甄强调，市场预期美欧央行不久后将启动降息，公债殖利率下降，资金回流债市。后市投资等级债殖利率仍具吸引力，且景气疑虑尚存，故诉求稳健配置的资金可望持续配置投资等级债，建议透过长天期BBB投资级公司债ETF来参与，既能建立稳健收益来源，也能顺势卡位布局未来降息所带来的资本利得契机。