信用评等改善 美高收债后市旺

瀚亚投资美国高收益债券基金经理人Adam Spielman表示，债券信用评等调升的趋势跟机会，为近期着重的策略方向，除可能从BB级飞跃至投资等级的明日之星债券外，信用评等在B级以及CCC级的债券，同样有高机率获得调升。去年全球债市总金额4,000亿美元信评遭调降，今年整体调升金额大于调降，至8月底约2,000亿美元获调升，即半数债券未来具有调升潜力。

台新优先顺位资产扺押高收益债基金经理人尹晟龢指出，制造业就业改善，基本面可望带动企业营运回升，有利美国高收债的涨升行情。且低利率环境下，美国企业借贷成本及发债成本同步下降，使发债动能大为提升，更因借贷成本下降，财务体质进一步改善，连带也有机会带动债券评等的调升。

富兰克林证券投顾认为，预估进入2022年美国经济成长动能将放缓2～4％，经济维持增长且违约率维持低档，美国高收益债市利差仍具备吸引力。及杠杆融资与并购持续热络，银行贷款供给持续增加，较高的收益率吸引来自机构法人及零售端需求，技术面维持健康。

瀚亚投资强调，目前债券信用评等组成较高，及企业基本面展望正面，利差偏低的现象是合理的，看好能源产业为主，因全球景气复苏带动，能源需求将开始吃紧，相对减码产业为健康护理、房地产相关，整体债券信评调升趋势不变，有助美国高收益债券表现。