優質股息資產 吸睛

富达国际昨（3）日发布2025年投资展望指出，美国通货膨胀将回温，主要经济体走势分歧。在股票收益方面，宜专注评价成长潜力与优质股息，固定收益则放眼全球同样锁定优质标的。

富达国际亚洲经济学家刘培干指出，美国共和党在总统大选中取得压倒性胜利，大幅改变2025年的经济前景，不确定因素将增多。富达预期美国经济基本情境将从「软着陆」转为「通膨回温」，可能推出更多财政刺激以支持成长，降低美国经济衰退风险。

不过，刘培干认为，其他主要经济体，特别是欧洲及中国大陆，将不得不应对美国政策的转变，有可能削弱成长前景，并随着外部需求放缓造成通膨下行压力。欧元区经济成长率可能减少半个百分点，汽车业面临风险尤大。

至于中国，根据过去经验，企业可能灵活应对美国加征关税政策，减轻对获利的影响。刘培干认为，更关键的仍是中国支持经济发展的宏观稳定政策，预期相关刺激才刚开始。

富达强调，虽然经济前景充满不确定因素，但投资机会仍多。富达国际基金经理布路尔（Jochen Breuer）表示，在投资组合中，提供优质股息的股票仍是重要部分。历史数据显示，股息策略在市场波动时提供下档保护，且长期总回报具吸引力。20年来，约40%全球股票累积回报来自股息再投资。

布路尔指出，美股股价评价偏高，投资人可以放眼其他市场。以亚股来看，核心消费股具防御特质，股价较其他产业便宜，且现金股利有吸引力；房地产股则可注意以租金收入为主的个股。

在固定收益方面，富达国际基金经理杜伦斯（James Durance）表示，许多债券价格已不再便宜，但好消息是收益率仍不错。目前投资的甜蜜点不在于最高评级的投资等级债，也不在于评级较差的债种，而是在评级中间的债券。

杜伦斯看好欧洲金融债投资机会，对贸易及全球经济前景依赖程度较低，又受惠政策支持，预期可望延续今年的良好表现。