中长线逢回分批布局 美国创新成长及价值补涨题材

本周全球聚焦美国联准会（Fed）利率会议，近期经济数据显示，美国经济持续改善，通膨升温虽引发担忧，但因部份为基期因素导致，预估Fed不会有重大政策变动，关注经济、通膨及利率的最新预测，预估多数与会委员将认同若经济状况符合预期，在基本面支持下，预估美股若短线震荡，无碍中长期多头行情，有利美股逢回分批布局，看好创新成长及价值补涨题材。

富兰克林证券投顾表示，美国疫苗施打速度快于多数国家，今年夏天有望朝着群体免疫目标迈进，加上政府推动大规模财政刺激计划，今年美国景气及企业获利可望明显改善，在基本面支持下预估美股即使出现短线震荡将无碍中长期多头行情。类股轮动加快下，随经济前景转佳，循环及价值股因受惠经济重启预期仍有回升空间。科技股经适度调整后近期走势转强，加上创新带动的长期结构成长趋势不变，值得中长期投资，建议投资人以创新成长+价值补涨双题材，逢回分批或定期定额皆宜。

富兰克林证券投顾指出，欧股方面，根据Refinitiv资料，预期第一季度STOXX 600公司的获利将成长上修至95.4％，营收预期成长调高为3.3％，目前284家企业公布第一季获利，72.5％优于预期，316家企业公布第一季营收，也有68.4％好于预期。

预估第一季整体产业获利成长95.4％，十大主要产业中，除医疗产业为获利下滑3.1％外，其余皆为正成长，以循环性消费获利成长1214％居冠，工业类股获利成长459％居次，金融及非循环性消费产业分别有151％及133％的成长。整体营收预期成长3.3％，以公用事业、不动产及科技业正成长20.2％、13.9％及13.6％居前，能源产业营收下滑9.3％居末。

富兰克林证券投顾分析，欧洲央行上调今明两年经济成长率及通膨预估，显示经济前景更为明朗，且欧洲为少数明年经济成长率预估将高于今年的区域。疫苗进展方面，截至5月底止，至少接种一剂疫苗的人口，德国已达近45％，义大利及法国也有近40％，相较美国约50％，差距逐步拉近。高盛证券预估，欧洲国家有望于6月中旬前达到五成人口接种疫苗，进度与美国相当。

美国与欧盟可望于6月15日峰会时，承诺年底前取消与钢铝贸易争端相关的关税，并建立加强两地区半导体供应的伙伴关系，逐步化解川普时代升温的美欧紧张贸易关系。加上美国刺激政策的外溢效果，也将嘉惠欧洲乃至全球，且拜登有意打造美国为最大清洁能源出口国，正与欧洲的绿色政纲互相呼应，将直接嘉惠作为环境投资先驱的欧洲市场及相关产业。

在类股轮动加速下，富兰克林证券投顾建议，欧洲股市以直接受惠刺激政策的循环类股为布局核心，长线在ESG等新兴题材支持，欧股可望再吸引市场目光。