今周刊／万物齐涨！穷脑袋疯抢卫生纸 富脑袋就爱抢它
图、文／今周刊
物价惊惊涨，穷脑袋立马抢买卫生纸！富脑袋会想抢什么？答案揭晓：抢钞票！
正当许多民众近几个月来陷入卫生纸、麦当劳汉堡、星巴克咖啡，乃至于排骨饭便当……涨价声不绝于耳的不安情绪中时，事实上，整体原物料行情走势，已悄悄扭转自2008年以来长达8年的空头走势，价格自谷底盘旋而上。
最具指标性的原物料——原油，自今年以来虽下跌3％，但累计过去两年的涨幅已高达74％。工业用途需求量大的铁矿砂、铜、镍、铅、铝过去两年来的涨幅，分别介于3成至5成之间。
而直到去年也显得相对沉寂的农产品原物料，如小麦、玉米、黄豆等，今年开年后价格如旱地拔葱式地劲扬，颇有绝地反攻之势。观察原物料十几年，同时着有《物价上涨更好赚》的原物料投资达人卢冠安形容：「近来原物料齐涨走势让我感觉，2004至2008年那一波原物料大行情，有准备重新登场之势！」
原物料上涨，带动卫生纸、食品、药品等众多民生用品掀起涨风，不仅小老百姓荷包难免失血，处在产业中下游的企业，尤其是电子业、食品加工业、电机电器业等，更可能受到材料成本上涨冲击，若无法转嫁，亦将压缩获利。
尤其，自2008年金融海啸以来，人民习惯了低经济成长、低通膨、低薪资成长率、低利率的「四低模式」，突然间，部分经济学家与投资专家告诉我们，可以准备向「四低模式」说掰掰，全球经济即将迈入更高的成长率、薪资也会有所成长、利率将调升，更重要的是，通膨会再起的新阶段，一时之间还真让人手足无措！
通膨蠢动，央行也进入一个风雨欲来的时刻。目前，市场高度关注美国联准会（Fed）今年升息的次数是否会增加，但是，元大宝华综合经济研究院策略师颜承晖指出：「不只是次数，升息时机能否掌握得恰到好处，也很重要！」「如果美国联准会升息太慢，压不住通膨，将迫使在未来升息动作更猛，对经济冲击更大。」
新任的联准会主席鲍尔（Jerome Powell）于2月27日在美国国会作证时指出：「联准会将在避免经济过热以及把通膨目标率带至2％两者之间，持续达到平衡。」鲍尔口中的「过热」，即是通膨再起背后所埋下的杀机！因为经济过热，导致资产泡沫横生四起，通常也将带来市场崩盘的下场。
经济冷热指标：铜金比来到两年新高 将带动殖利率走升
有「新债券天王」之称的双线资本投资公司执行长冈拉克（Jeffrey Gundlach），最喜欢用「铜金比」（copper-gold price ratio）指标，来判断经济是否过热或过冷。
铜是用途最广泛的基本金属之一，通常经济好，铜价就涨，两者呈高度正相关连动。至于黄金，因为价格太过昂贵，工业用途极为稀少，如果经济状况不好，市场气氛趋于保守，投资人倾向买进黄金进行保值，所以金价高涨的时代，经济通常不太好。铜与黄金，如同衡量经济良窳的翘翘板。
铜金比上升（铜价涨势比金快），代表经济趋热；铜金比下降，代表经济趋冷。当然，铜金比如果异常地蹿升，对经济健康是个过热警讯，投资人要小心。铜金比异常地下滑，经济冷瑟萧条，则是换到政府与企业大伤脑筋。
冈拉克指出，铜金比近两年来迭有提升，已来到两年半来的最高点，显示经济持续转好，但长期观之，仍处于历史相对低点，要称经济过热还太早。只要把风险铭记在心，拟定好攻守进退策略，这波原物料上涨，无疑地已经为具有准备的人，提供了一个抢赚钞票的大好机会。
冈拉克就以整体原物料指数已扭转2015年以来的下降压力趋势线，加上全球景气转好为依据指出：「原物料是投资人2018年最好的投资机会！」；「原物料大师」、量子基金前操盘人罗杰斯（Jim Rogers）日前接受本刊专访也说：「2018至2019年的最佳投资标的，绝对是农产品！」(阅读全文… )
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