商业周刊／2015年七大投资惊奇 谁是黑马？
文／陈彦铮
2015年对投资人来说是举步艰难的一年，全球主要股市跌多涨少，美国升息的预期一年来持续打压债市，大宗商品更随着油价重挫。2015年投资有多难？《华尔街日报》指出，把钱放在一年期定存都可能是回报最高的投资。
但这样低迷、动荡的环境也催生不少出人意料的黑马和黑天鹅，不论对你来说是惊喜还是惊吓，读懂这些惊奇事件背后的秘密，才能更了解市场的运作及趋势。
惊奇一：俄股不跌反大涨
俄罗斯在2014年正式进入衰退，股市和货币双双受创，2015年利空因素一项都没有消失，俄股却不跌反涨，年初迄今已大涨24％，居全球之冠。
2014年重挫俄罗斯的因素并没有消失，出口仰赖的石油和天然气价格仍不断下探，欧美因乌克兰问题对俄罗斯实施的制裁措施也没有解除，俄股逆势成长的原因，不外乎是股市物极必反的道理。
惊奇二：人民币连续贬值
中国为救出口，8月时人民银行让人民币连续重贬逾4％，台湾投资人从前看好的长期人民币升值走势突然在今年逆转。
中国第三季经济成长放缓到自金融危机以来最慢步伐，在美元由于升息将进一步走强的前景下，人民币相对还会继续贬值，各大银行都预估未来一年美元兑人民币将再升值5～7％。
惊奇三：瑞士经济仍成长
当欧洲极力砸钱对抗通货紧缩时，瑞士却一反传统认知，在货币升值、物价下滑的情况下维持出口成长，以竞争力颠覆通缩陷阱。
由于瑞士央行1月时无预警抛弃兑欧元的汇率底线，让瑞郎一度飙升逾40％，瑞士7月物价跌到50年来的低点，但经济成长预估仍有1％，原因是它连续蝉联7年全球第一的竞争力。
借钱给人还要倒贴利息，这种颠覆资本规则的怪象2015年在欧洲变成常态。根据德意志银行统计，截至12月初，40％的欧洲政府公债都落入了负利率领域。
德意志银行预估，若欧洲央行将存款利率由现在的负0.3％再降一码的话，近乎欧洲全部的主要政府公债利率都会转为负值。虽不可思议，但也表示投资人预期未来欧元区利率很可能会下探更低。
惊奇五：可可变身新黑金
可可今年在随着油价大跌的大宗商品中价格逆势上涨10％，10年来价格已翻倍成为「新黑金」。
不只油价已经跌到比水还要便宜，天然气和煤价2015年以来也都下跌2至3成，能源公司股票近乎一文不值。
然而，知名投资大亨索罗斯管理的基金公司8月买入两家煤矿公司的股票，逆势进入能源市场捡便宜。基金公司PIMCO预测，由于美国油井大量关闭，油价大约在一年内可回到每桶60美元。
只不过，逆势操作可得耐力十足，索罗斯买的Peabody Energy和Arch Coal两家公司迄今价格仍不断下滑，想要学大亨捞底得先有忍得住亏损的能耐。
惊奇七：比特币翻涨一倍
虚拟货币比特币在2014年从880美元狂跌到300多美元后，便乏人问津，在200多美元载浮载沉了9个月，年底却突然开始上涨，几乎翻了1倍，成为今年兑美元表现最佳的「货币」。
从俄股到比特币，显然跌深反弹、人弃我取，成了主导不确定性极高的2015年投资市场惊奇事件背后的人性选择。
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