"双循环"背景下 汽车金融如何抓住政策"东风"?
经济观察网 记者 老盈盈 “双循环”背景下，发展多年的汽车金融，有望迎来政策红利。经济观察网记者从汽车金融行业人士获悉，近日《中国银保监会办公厅关于促进消费金融公司和汽车金融公司增强可持续发展能力、提升金融服务质效的通知》（以下简称“《通知》”）已下发到各消费金融公司和汽车金融公司。
这一《通知》被认为是给汽车金融公司献上“大礼包”。《通知》提到允许适当降低拨备监管要求、拓宽市场化融资渠道，明确其与商业银行差异化、专业化的发展定位，加快核心数据及客户资源积累，不断提升自主展业能力。
业内人士认为，汽车金融公司迎来政策利好，是监管鼓励汽车金融公司利用自身优势，与银行差异化竞争，用金融的力量为汽车产业发展助力，为整个汽车产业转型升级注入更多活力。
汽车金融喜迎政策“东风”
为何在此时对汽车金融和消费金融行业释放政策利好？业内普遍认为，这与当前构建国内国际“双循环”新格局背景下，消费金融、汽车金融对于消费的提振有关系。
“这充分显示了监管对于汽车金融公司及消费金融公司对于消费的提振作用。”对于该政策，广汽汇理副总经理徐育林表示，在国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局下,提振内需,尤其是刺激消费,成为双循环战略的落脚点。消费金融、汽车金融公司迎来政策利好，是监管鼓励汽车金融公司利用自身优势，与银行差异化竞争，用金融的力量为汽车产业发展助力，为整个汽车产业转型升级注入更多活力。
以广汽汇理为例，汽车金融整体渗透率的提升，助力了主机厂业务和汽车销售额的提升。与两年前对比，广汽乘用车和广汽本田的金融渗透率有明显提升，每售出100台广汽传祺汽车，使用广汽汇理金融服务的车辆数从35台提升至52台。汽车金融公司还能帮助经销商更好地经营。如今年广汽汇理就陆续推出一系列新产品，如移库优化、保证金切换等，为经销商提供更灵活的融资渠道。
《通知》里，最为引人关注的是给予了汽车金融公司三大“大礼包”，具体包括允许适当降低拨备监管要求、拓宽市场化融资渠道、增加资本补充方式等。
在“适当降低拨备监管要求”中提到，实现将逾期60天以上的贷款全部纳入不良以及资本充足率不低于最低监管要求的前提下，消费金融公司、汽车金融公司可以向属地银保监局申请将拨备覆盖率监管要求降至不低于130%，汽车金融公司可以申请将贷款拨备率监管要求降至不低于1.5%。
“拨备直接影响当期利润，而利润是消费金融公司的核心KPI。降低拨备覆盖率要求，能增厚利润，机构对不良贷款会产生更大的容忍度，愿意积极放贷。”苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言对经济观察网记者说道。汽车金融公司的拨备覆盖率基本都比较高，以上汽通用金融和广汽汇理为例，根据这两家汽车金融公司金融债发行的材料披露的数据来看，2017年末-2019年末上汽通用金融的拨备覆盖率为4152.96%、3594.29%、1210.20%；广汽汇理的拨备覆盖率为458.01%、715.21%、718.74%，基本远远高于监管规定130%的要求。这意味着，政策红利将给上述公司释放利润空间。
此外，《通知》更为重要的影响还体现在拓宽消费金融公司及汽车公司的融资渠道上。以汽车金融为例，过往，汽车金融公司补充资本渠道的渠道一直以来都比较有限，主要是股东增资、同业拆借、发行金融债和ABS等。公开信息显示，今年7月份以来，已有15家汽车金融公司发行了15单ABS，发行规模合计达到634亿元左右。
此次监管明确发文支持消费金融公司、汽车金融公司通过银登中心开展正常的信贷资产收益权转让业务，进一步盘活信贷存量，提高资金使用效率，优化融资结构，降低流动性风险。支持符合许可条件的消费金融公司、汽车金融公司在银行间市场发行二级资本债券，拓宽资本补充渠道，增强抵御风（参数丨图片）险能力。“鼓励可以在银行间市场发行二级资本债，汽车金融公司又有了新的融资渠道，而目前只有商业银行能够发行二级资本债，这相当于商业银行的待遇；允许发行二级资本债可以进一步汽车金融公司的杠杆，资本补充工具不再仅限于股东注册和留存利润。”徐育林说道。
乘着政策的“东风”，部分汽车金融公司已经开始谋划为下一阶段发展蓄力。经济观察网记者了解到，近期广汽汇理即将发行40亿的金融债。
值得注意的是，《通知》里还强调，引导消费金融公司和汽车金融公司树立可持续发展的经营理念，明确与商业银行差异化、专业化的发展定位，加快核心数据及客户资源积累，不断提升自主展业能力。
业内认为，消费金融公司、汽车消费金融公司的设立，是为了能够有效避免与商业银行个人消费信贷产品重叠，做好错位营销，提供服务的主要对象为商业银行无法触达或未能有效服务的中低收入长尾客群，包括征信白户等等。这也将进一步打开汽车金融公司的发展空间。记者从业内获悉，当前汽车金融市场的主要玩家包括汽车金融公司、商业银行、融资租赁公司或类金融公司（担保公司）等。
其中，汽车整车厂商和经销商背景的持牌汽车金融企业是最为活跃的主力军。罗兰贝格数据显示，2019年，25家整车厂商和经销商背景的持牌汽车金融企业，所占市场份额达到50%—60%。行业的高速发展让汽车金融公司度过了发展的黄金期，以广汽汇理为例，十年来零售贷款额已超过470亿，近五年平均每年复合增长率超过35%，2019年底零售合同数达42.7万单。
与此同时，近年来，随着商业银行不断加强信贷零售业务，银行开始发力汽车消费市场。商业银行中，平安银行汽车消费金融中心作为首家获得汽车金融牌照的银行业机构，贷款余额占市场总体份额已超过10%。根据平安银行三季报显示，2020年1-9月，汽车金融贷款新发放1,583.12亿元，同比增长46.8%。
除此之外，工商银行通过与担保助贷机构合作开展汽车金融业务，中信银行、光大银行也将汽车金融视为其业务的重要发力点，成立专门的汽车金融部门、利用金融科技、开拓服务渠道等，深耕汽车全产业链的金融服务。
与银行系相比，徐育林认为，持牌汽车金融公司天然具有场景优势，能够更好地获客和风控。如汽车金融公司对经销商库存贷款能够实现风险闭环，“经销商有没有风险，我一个电话就知道了。”徐育林说，汽车金融公司与主机厂、供销商的互动更为密切，甚至有的还直接参与4S店的建立，对于经销商的经营情况有更全面、深入的了解，也能更好地把控风险。
值得注意的是，因基因不同，整车厂商和经销商背景的持牌汽车金融企与其他汽车金融公司在经营上表现出较大的差异性。这也决定了不同的玩家面对政策东风表现出不同的打法。
有一些中小规模的汽车金融公司，不太具备独立开拓场景和做风控的实力。“这些公司目前的做法就是依靠自己的牌照优势和一些互联网巨头或行业细分领域的龙头信息科技公司开展联合贷或助贷来完成信贷规模，但是自己一直没有投入人力和精力来完成核心数据和客户资源的积累，以及提升自主展业的能力，未来如果监管加大对合作机构的监管力度，这些公司将会受到严重的影响，所以它们的当务之急是要摆脱对第三方的依赖，尽快转型，找到自主发展的业务方向。”一位汽车金融行业人士如此对记者表示。
徐育林表示，广汽汇理将加强与广汽集团，以及广汽集团旗下金融板块包括众诚保险、广汽财务、广汽资本、广汽融资租赁等公司之间的协同效应，更好地赋能主业做大做强。此外，还要加大科技投入和研发，构建数字化驱动的新汽车金融模式，在汽车行业“电动化、网联化、智能化、共享化”新四化的趋势下，金融科技将发挥更大的推动作用，这也将成为汽车金融下半场竞争决胜关键因素。比如，充分地挖掘数据价值，利用技术更好地控车、控人，更快速且精准的识别风险，利用金融科技更高效的反哺汽车行业的发展。