先探／5月行情大明星
欧美各国预估五月陆续解封，美国季报恐怕不佳且调降营运目标，但股市表现依旧强势；台股在油价崩跌及海军染疫利空中，拉回后再挑战高点，内资主导的盘势相当强，以电子股为首，接下来季报及四月营收公布，有利多者股价将持续表现。
文／方亚申
今年以来亚洲货币兑美元，仅有日圆及新台币升值，其他包括人民币在内都受到疫情影响而走贬，呈现股汇双跌。而台股第一季承受外资大幅卖超逾五二○○亿元，并汇出超过一三○亿美元，但货币反而升值，主要就是寿险及从中国撤出资金回台。这次台股从低点八五二三点反弹至一○七一○点，已反弹今年高点至低点跌点的六成，与美股并列全球强势股市。
外资卖超后四月呈现观望，累计小幅卖超，但截至目前为止，四月上涨超过八百点，本土资金如投信、官股银行、公司库藏股护盘以及其他内资等撑起台股一片天。
特别是日前接连有海军染疫，确诊人数一度大增，浇熄社会信心；而国际西德州原油竟创下负四○．二美元低点，对于台股尤其是台塑四宝杀伤力有限。利空测试结果台股从一○七一○点回到一○一四○点，就再反弹，相对国际股市是相当强。个股表现逐渐冒出头甚至创新高，除了防疫股外，以ＩＣ半导体、被动元件、ＰＣＢ、散热等族群为主轴。电子股也正切合台积电法说会所言，看好５Ｇ相关以及高速运算加上远端学习、办公（笔电受惠）以及零组件为主业绩将较好。
美股上演资金行情，联准会史无前例降息两次加上无限宽松的ＱＥ，以及跳过银行资金购买企业债券，的确发挥强大力量，而且政府积极释金，抵消了企业财报不佳的利空。尤其二十、二十一日国际金融市场受到油价一度出现负值大跌惊吓，算是一次考验美股强弱，而下半周受国际油价反弹、美国总统川普签署近五千亿美元经济纾困方案带动，美股主要指数再度反弹。
未来一周要观察的除了油价外，美股进入超级财报周，包括苹果、微软、亚马逊、谷歌与脸书等尖牙股科技巨擘都将发布财报，而联准会也召开例会，其说法势必让美股进入动荡。近日美股标普五○○企业中约有一四○家公布业绩，多集中在科技、医疗保健与能源等三大产业。当中能源股不好是可以预见的，科技业则最引人瞩目，尤其是尖牙股。截至目前美企上季财报多疲弱，根据预估与实际数据统计，第一季获利将下跌十四％，第二季恐还会更糟，跌幅深达三二％，所以尖牙股股价表现是焦点中焦点，尤其是这次窜出的亚马逊，近期股价创历史新高，代表的是网路交易以及云端伺服器建置（谷歌亦同），从中可看出未来科技趋势所在。至于苹果近期看多看空外资都有，看空者认为新机发布延后，而销售不佳可能也在预期中，其对财报及后市看法对台积电也会有影响。
联准会二十八、二十九日会议对近来实行的多项救市方案进行讨论，预计会强调有能力协助美国经济度过难关。美股这次反弹道琼及标普受能源股拖累下，弹幅未超过六成，包括那斯达克及费半指数都弹过累计跌点的○．六一八，属于强势反弹。费半指数已站上季线及所有均线之上最强，低档一六二○点已转为强烈支撑；那斯达克则有亚马逊带动谷歌及苹果上涨，也站上季线八四五六点之上，算是很强，也透露出ＥＴＦ资金再度涌现。纽约证交所尖牙股指数（FANG+）今年至四月中旬累计上涨十一％，远远超越大盘标普五百指数。尖牙股最早是指脸书、亚马逊、网飞与谷歌母公司Alphabet，后来再加入苹果、推特、电动车龙头特斯拉、绘图晶片大厂辉达（Nvidia）与大陆电商巨头阿里巴巴等科技公司后，共同组成尖牙股指数。至于标普及道琼则是向季线推进。无太大意外下，美股四月月线将拉出大长红，ＫＤ值中Ｄ值也止稳，加上周ＫＤ值持续交叉向上，得以有利时间波持续反弹。
国际上继丹麦之后，欧洲疫情缓和，除了义大利在为解封做准备，法国和西班牙也计划于五月放宽封锁措施，只有俄罗斯疫情严重，欧股得以喘息，亚洲的新加坡及日本还是较为严峻，新加坡延后至六月初解封，但亚洲各国似乎利空不跌，现阶段国际股市都有志一同向季线反弹。
ＩＣ设计百花齐放
基本上全球央行前阵子强力释金正在发挥，而该卖的都卖得差不多，且包括美国在内肺炎单日确诊人数都在下降，趁此机会拉抬股市以降低疫情所带来的不安后遗症，惟国际油价后续还是要注意，随着各国陆续解封，用油量应该会增加，有利油价反弹，但是若反弹未能登上二○美元还是得小心。而建议上操作可以以日ＫＤ值做参考，不宜过度追高，景气可能出现所谓的「Ｕ」型底。必要的时候还是需有停利观念。（全文未完）
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