先探投资周刊／美强势股HOLD住场面
【文／魏圣峰】
美股在企业发布上季财报且普遍优于市场预期后，因为获利了结卖压和地缘政治风险冲击，导致近期回档。就美股四大指数来说，以先前不断创历史新高的道琼工业指数回档幅度最大，Nasdaq指数反而强势震荡整理后，再创今年新高。特斯拉股价再创历史新高，大型生技制药股、电子商务以及部分半导体股的股价姿态也强势。
以四大指数的观点，先前涨幅最强势的道琼工业指数回档的幅度最大算很正常，毕竟从去年年初到前波高点为止，最高涨幅达三三％。若没有经过时间波和一定幅度的修正，即使成分股平均本益比还不到十七倍，却因为指数过高影响市场的追价意愿。近期回档过程，道琼最多下修四．二四％，目前距离前波高点还有约一．三％。短线的修正幅度可能差不多，但时间波的修正仍持续中。
就美股的时程推测，可能需要等到九月份苹果推出iPhone 6，其他大厂也陆续针对年底采购旺季推出新商品促销时，才比较有可能回复多头表现。在科技股的强势表现下，Nasdaq指数在美股回档过程已经率先创今年新高，这次回档时间比其他类股短，应该和科技产业比其他产业热络有关。不过，若要认为Nasdaq指数已经开始要恢复多头走势也未必，因为科技股领先指标的费城半导体指数现在距离前波高点还有三．五％，是美股四大指数中表现最弱势的。若费城半导体指数不能尽快重回先前高档，可能代表整理时间还没结束。
电动车制造大厂的特斯拉，在美股整理期间股价涨幅超过一五．五％最强势。近期已有德意志证券、瑞士信贷和Pacific Crest证券等将特斯拉的目标股价调高到三一○～三二四美元，是推升这波股价大涨两成并再创历史新高的重要推手。七月下旬和Panasonic合资成立大型电池工厂，今年特斯拉的Modle S将出货三．五万台，年底推出跑车。特斯拉已经开始向中国市场出货，在上海与北京市区盖好充电站和解决在中国的商标权争议。多头看好特斯拉出货中国市场的利多，造就这波股价涨势。
高本益比股姿态强
运动鞋制造大厂的耐吉，去年股价大涨五二．四％，上半年股价维持高档震荡，整理超过半年近期转强，近一周股价涨幅接近二％，若能站上八○美元关卡，就代表整理期结束，有机会出现另一波多头涨势。４Ｇ网路软体大厂的F5 Networks也是因为去年下半年大涨七成后，上半年股价维持在波段高档震荡，近期有盘坚的趋势。F5 Networks今年ＥＰＳ估五．三六美元，明年可望成长到六．二六美元， 获利年增率约一七％，本益比约三○倍。
对美股投资人来说，三○倍的本益比不见得很高，只要企业能交出强劲的获利成长内容，再高的本益比都能赢得投资人的追价，这些股票以生技制药股最多。近期美股回档期间，Regeneron制药股价涨幅超过一四％，Gilead Sciences股价涨幅八．五五％，近期股价在历史新高附近，Celgene股价涨幅四％，Amgen股价涨幅八％。其中，Regeneron制药本益比已达九六倍，Gilead Sciences本益比超过二二倍，Celgene本益比三七倍，Amgen本益比近二○倍。(全文未完)
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