疫情VS健护产业 复杂动态情势

于疫情爆发期间欲判定健护业的赢家与输家得小心谨慎。（新华社）

当冠状病毒扩散之际，一些健护公司预警营收将下滑，然而其他开发疗法者则见到股价上涨，骏利亨德森投资环球生命科技投资组合经理人Andy Acker认为投资人不应忽视大局，宜保持长期眼光，于疫情爆发期间欲判定健护业的赢家与输家得小心谨慎。

中国为全球最大原料药（API）生产国，先前美国食品药物管理局警告，供应链断裂潜在导致药品的短缺。

骏利亨德森发布的健护产业观点指出，短期内，受创最深的健护业是于中国销售或生产比重高者，制药大厂阿斯特捷利康(AstraZeneca)表示冠状病毒恐对今年营收产生「不利影响」，毕竟2019年该公司于中国销售额年增35%，占总产品营收21%。

中国市场对生命科技工具与用品公司及医疗器材制造商亦十分重要。以实验室仪器、诊断工 具制造商安捷伦科技（Agilent Technologies）为例，20%的营收来自于中国，管理团队更于近日公布之损益表中预估，2020年上半年营收恐减少2,500至5,000万美元。

即便如此，若以总营收百分比计算，新型冠状病毒影响可能甚微。阿斯特捷利康仍预期2020年销售额尚可呈现高个位数或低双位数成长；而安捷伦科技若真减少5000万美元业绩，亦仅占2020年预估营收1%，且下半年可望弭平销售缺口。

至于制药公司，通常保有数个月的原料药库存，目前尚未听闻供给短缺。于此同时，一些生技、制药厂商正积极开发COVID-19疗法，例如：吉利德（Gilead Sciences）原为伊波拉病毒开发之实验性抗病毒药物「瑞德西韦（remdesivir）」正于中国针对COVID-19进行临床试验，四月应可公布初期结果。

然而，投资人必须认清事实，有效疗法或疫苗至少需要数月方能上市，且无法保证核准药物能强力挹注企业获利。一如伊波拉疫情爆发期间所见，默克药厂（Merck & Co.）费时逾五年开发疫苗，但尚未对业绩产生显著贡献。骏利亨德森认为，健护业最重要的成长引擎仍来自长期具有的顺风趋势(如：创新、人口老化与全球生活水准提升等)，投资人应专注于长期契机，而非短期的市场起落。