债市甜蜜点到 复合债投资契机现

近期美国强劲的经济数据，推升公债殖利率上扬、公债价格下跌，提供投资人逢低布局债券型商品的良机，收益率有机会更胜以往。图／美联社

美国持续缴出优异的经济数据，加深联准会将维持更长的较高利率预测下，美债殖利率持续维持在高档，但市场有普遍共识，目前利率水准已接近联准会预期的终点利率水准。汇丰投信认为，这意味未来债券殖利率再大幅弹升的空间有限，现在可说是债券价格的甜蜜点，对期待获取债券资本利得的投资人来说，是布局债市的好时机。

面对当前的投资环境，布局注意市场多空消息仍到处充斥，股市、债市都缺乏明确的多头指标。汇丰环球高入息债券基金投资组合经理蒋智安建议，投资人的债券投资部位应以多元配置为主，且要着重于优质债券，才能在追求成长的同时亦顾及到收益。

蒋智安表示，目前的利率水准可说是处于高原期，且至少将延续到明年。经验显示当利率处于高原期水准时，可同时配置在投资级债、非投资级债的多元配置复合债券，有助于在对抗波动时，还能掌握市场潜在的上档动能。不仅如此，有些多元复合债券不仅在信用评等上做到多元配置，也会在区域上达到多元投资的效果，其中，汇丰环球高入息债券基金就是一个例子。

蒋智安强调，该基金除在信用评等上做多元布局外，区域配置上更一举纳入相对稳健的美元债、相对保守的欧元债，以及相对积极的新兴债，透过多元债券价格涨跌幅的不同，帮投资人在全球债市中，找寻CP值更高的债券，在控制下档风险的同时，更有效提升收益率。

蒋智安认为，联准会主席鲍尔这次在全球央行年会的谈话态度，鹰派程度明显较之前要减少许多，全球投行估计今年持续升息的幅度将很有限。

近期美国强劲的经济数据，推升公债殖利率上扬、公债价格下跌，提供投资人逢低布局债券型商品的良机，收益率有机会更胜以往。