《基金》拥3大利多 美非投资等级债后市看涨

检视今年以来各主要债市表现绩效，据彭博统计，截至14日为止以美国非投资等级债上涨4.49％表现最好，欧洲非投资等级债以上涨3.85％居次，美国投资级公司债则以3.64％涨势位居第三。

分析美国非投资等级债后市，安盛美国非投资等级债券基金产品经理廖伯修指出共有3项利多，一是发债企业体质改善、违约率低于长期平均，二是利差收敛，三是殖利率逾8％。

首先，数据显示美国国内消费动能意外强劲，且全球经济重新开放后，许多发债企业的偿债能力（利息保障倍数）大升，杠杆比率回落至长期均值以下。企业违约率更处于历史低点，即便在经济可能软着陆预期下，今年的预估违约率为3％，仍低于长期平均值的3.4％。

其次，廖伯修指出，美国公债殖利率在今年大幅下滑后近期出现反弹，但相较于投资级债券或公债指数，非投资等级债券指数的绩效仍逆势上涨，原因来自于利差大幅收敛抵销利率上升风险，反观投资等级债的利差收敛幅度有限，较难弥平利率上升的不利影响。

最后，美国非投资等级债市殖利率远高于其他债券资产。观察截至14日各主要债市的殖利率，分别为美国非投资等级债8.41％、新兴市场公司债6.76％、美国投资级债5.24％及美国十年期公债3.51％。

廖伯修表示，后市看好且具配息优势的非投资等级债基金，仍是投资人2023年基金投资的首选，建议投资人可采取定期定额方式，既可克服挑选进场难题，又可参与非投资等级债长期获利机会。