今周刊／一滴麻油暗藏的炒股阴谋！
文／今周刊
前言：独家踢爆：富味乡刻意美化财报数字，觊觎90亿上市暴利！揭开董事长陈文南不为人知的贪婪运作！
在富味乡以棉籽油混充事件爆发之后，《今周刊》深入解读富味乡近三年的财报与公开说明书发现，在亮丽财报背后，竟暗藏着不为人知的炒股阴谋，二年多、一千个日子以来，陈文南透过四大手法，意图谋取上市后的暴利。这暴利到底有多大？答案很惊人，估计将来如果顺利上市，富味乡市值有机会膨胀到九十亿元。九十亿元，这个一般人难以企及的数字，不断蛊惑着他一步步进行他的致富计划。
手法一：为了提高EPS，加棉籽油降低成本！
过去，富味乡的毛利率平均都在一二%左右，并不特别出色，但是就在上市前一年，也就是一一年，毛利率突然攀升到一四．八%，一二年更突飞猛进飙升到一九%，成长了近六成。对照陈文南坦承，富味乡自一一年起三年来进口棉籽油五千八百公吨，只有一千八百五十二公吨棉籽油用于外销，另二千五百七十八公吨用于内销，添加于二十四项产品中，足证陈文南为了美化财报，竟把脑筋动到造假上头，关键作法就是大量买进棉籽油加入芝麻油以压低成本，借以提高每股税后纯益（EPS）。
陈文南也透过各种方式增加手中现金部位、购买制油原料，因而累积大量库存，存货金额由一二年下半年的五．○四亿元大幅攀升至一三年上半年的七．七亿元。这两年，他更借由大举现金增资与向银行借贷方式，提高手中现金部位，作为购买棉籽油的银弹。富味乡光是一一与一二年与今年上半年分别办理三次现金增资，金额分别是一亿元（票面价十元）、三千五百万元(票面价十元)、二．二七亿元（以每股四六元溢价发行）。
有了高获利成长当靠山，想要冲高上市价格的富味乡，下一步就是拉高投资人的「本益比」预期，于是，陈文南开始找题材，编织美丽的「中国梦」故事。从二○○六年开始，富味香就开始在中国进行扩厂与购并，一一年并购了上海富味香奉贤厂后，产能一口气增加十倍，扩大中国芝麻制品制造销售与油品装罐业务，且百分之百内销，中国全聚德、鼎泰丰、海底捞等连锁餐饮业都是旗下客户，光是一一年就认列了来自中国的三千三百七十三万元获利。
陈文南擅于拉拢教授与退休政府官员等有力人士，来替他的芝麻油加持。不仅请来台大农化系荣誉教授李敏雄、曾担任经济部中小企业处处长的台船董事长赖杉桂担任监察人，也邀经建会前副主委叶明峰、中华民国关税协会理事长蔡俊彦担任独立董事。为了取信投资大众，富味乡在公开说明书上头白纸黑字写着：「本公司一向秉持专业和诚信的经营原则」、「玉米油与棉籽油以外销为主」，谈到竞争利基更强调「食品安全受严格重视」，「以提供国人健康优质的产品为业务发展的主轴」，「因芝麻涨价、供应量紧张等因素的影响，伪劣品于销售市场流窜之情形，这种问题将会长期存在」，对照富味乡被查出黑心油，更是讽刺。这也显示，为了冲高获利，陈文南谎话连篇。
对于富味乡第一时间说谎指掺棉籽油产品没有内销，陈文南事后也只是轻描淡写地说「部门主管统计棉籽油相关资料有误，是严重疏失，但绝非恶意。」犯后态度不佳。且事发至今，陈文南从头到尾都不承认为降低成本，在产品掺伪假冒，欺骗消费者，更不曾为此公开道歉，只是一再强调是「标示不符」；富味乡公司网站发表的声明仍强调「因产品标示问题，而延烧扩大，造成客户、消费者与社会惊恐，富味乡深感抱歉。」明明是掺假，却硬说是标示不符，实在是令消费难以接受。
富味乡股价过去十天大跌四十八%，股价从最高八十四元，到十月二十九腰斩到只剩三十八元，市值蒸发二十五亿元，只剩下二十三亿元。尽管陈文南强调不会停止IPO（首次公开发行股票），但资本市场是一翻两瞪眼的金钱游戏，看似顺利的上市梦，在开香槟庆祝前却爆发掺假油事件，毁了辛苦经营的商誉，也让投资人信心大失，陈文南九十亿元的暴富梦想，终成泡影…【全文请见今周刊880期 】
编按：本文摘自10月30日出刊之《今周刊》880期封面故事「一滴麻油暗藏的炒股阴谋」，同期内容除本文外，并有「乡亲口中的大善人 为何拒绝不了利诱？」、「杜绝新挂牌公司『膨风』 应仿效香港魄力」等系列报导，更多内容请参阅880期《今周刊》。(尊重智慧财产权，如需转载请注明资料来源：今周刊880期 http://www.businesstoday.com.tw 谢谢！)