先探/不一样的财报股惊奇秀

获利是推升股价原动力台股在这波疫情影响之下,突破30年前高点,攻抵13000点,幕后仰赖的就是企业本身的获利成长动能,不少上市柜企业上半年营运丝毫无畏疫情干扰,依然缴出亮丽成绩单,成为支撑股价之后盾分析财报除了看获利、EPS之外,毛利率与营益率变化也是法人评判一家公司本业经营绩效之重要依据。在半年报公布前夕,一起来抢先布局财报黑马股。

文/冯欣仁

波台股创下历史新高点,但细看类股走势却呈现两极化电子股明显强过传产股。虽然全球疫情肆虐,但科技创新与疫情带动居家办公商机,促使晶圆代工、IC设计封测半导体产业上半年营运表现出色,半年报也缴出不错的成绩单。反观塑化、钢铁、纺织、汽车零组件等传产族群,受到油价下跌与封城关系,营运明显受到冲击,因此,上半年营收与获利普遍均较去年同期衰退,同时拖累股价表现。

八月十四日之前,所有上市柜企业将公布第二季财报,届时上半年获利表现就能一清二楚。本期封面故事即从财报出发,分别从不同角度去分析,除了看EPS之外,毛利率与营益率的变化,也是攸关厂商本业获利与竞争力强弱的重要指标。就目前已公告的企业获利来看,IC设计族群普遍表现不错。

IC设计获利强悍 义隆拚赚一股本

例如:IC设计龙头联发科受惠于5G手机晶片出货成长,以及智慧家庭包括WiFi、PMIC、ASICs等产品复苏,带动第二季毛利率冲上四三.五%,创近四年半以来新高,EPS达四.五八元。展望第三季,公司乐观看待5G手机晶片出货持续成长,营收可望较上季成长二二至三○%、毛利率也有望向上提升。法人看好,联发科在5G晶片市占率攀高,纷纷上修目标价,最高上看一二○○元。

除了联发科之外,面板驱动IC联咏、影音晶片瑞昱高速传输晶片谱瑞KY第二季财报也相当亮眼。其中,谱瑞第二季更大赚一个股本,累计上半年EPS已达十八.三三元。法人看好谱瑞明年在Mini LED规格导入iPad及Macbook拉开升级序幕,加上Mini LED渗透率攀升,带动高毛利率的时脉控制晶片(eDP TCON)平均单价逐年向上,近来也上修目标价至一五○○元,直追矽力KY与祥硕。

全球触控IC龙头义隆受惠疫情带动NB需求强劲,高毛利产品出货比重增加,促使第二季税后净利达九.一八亿元,季增一七○○%,年增一一七%,EPS达三.一五元,累计上半年EPS达三.三三元。展望下半年,公司持乐观看待,七月营收更冲上十四.六五亿元,连续四个月创单月历史新高。义隆也上调触控荧幕笔电渗透率预估,市占率也可望拉升至六~七成。至于指纹辨识部分,公司认为,今年笔电渗透率估达二五~三○%,且高毛利的Match on Chip方案因无须开启电脑就可达辨识效果,获各大厂导入。

在触控IC与指纹辨识二大产品线成长动能挹注下,义隆预估本季营收介于四六~四八亿元,季增二九.九~三五.六%,续创单季历史新高,估计毛利率将介于四七~四八%,获利可望同步缔造新猷,全年有机会赚进一个股本。就IC设计股平均本益比在二○倍以上,目前义隆本益比仅约十五倍左右,显然具有向上拉升之空间,不排除挑战历史高点一九七元,往二○○元关卡迈进。

半导体晶圆测试厂欣铨,主要客户为TI、NXP、STMicro、Infineon等欧美IDM大厂。尽管上半年因疫情关系,导致车用电子订单减少,但因网通射频晶片(RF)需求强劲,促使第二季营收、毛利率表现出色,税后净利达四.五六亿元,年增七四.八%,EPS达○.九七元,写下历年新高,单季获利赚赢去年上半年。(全文未完)

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