先探投资周刊／百元俱乐部 引领新趋势
文／江文胜
就百元家数的角度看选股方向，资金行情下的多头重头戏，将锁定在包括生技、汽车、IPO、越南概念股、网路、台积电供应链、安控等族群的比价效应上。
百元以上的高价股大多是高获利、高成长、高想像空间的代表，除了是市场及媒体瞩目的焦点之外，更是多头力道强弱的重要指标，同时也代表着未来的产业趋势。随着台股中百元俱乐部成员越来越多，已隐约感受到资金行情蠢蠢欲动，再从族群百元家数的多寡分析，更可清楚地看出台股中有哪些多头主流。
百元以上的高获利股在指标股精华光、儒鸿大涨创新高，并将本益比拉升至三○倍情况下，一档接一档向上比价表态。
虽然目前量能维持在八○○亿元左右，但隐约可看出资金行情蠢动的迹象。尤其，新台币近期升值力道强，外资汇入又买股，不但让新台币升至近八个月新高，积极买超台股之下，更让指数突破近二年高点八四三九点。
虽然台湾以出口为导向，新台币最近一度升值到二九．二八五元，冲击大部分的出口企业，尤其是科技业。
不过新台币升值有弊但也有利，新台币升值表示国际资金流入，是资金行情的主要动能。
新台币升值带来的资金行情与新台币升值冲击外销出口比重高的产业，对整体股市的影响是利多？还是利空？观察过去二○年加权股价指数与新台币汇率走势波动，可以得到两个重要结论。
一、新台币适度升值对于台股多头相对有利：多头涨势大部分时间是建立在新台币升值阶段，过去几次高点包括一○二五六、一○三九三、九八五九、九三○九、九二二○点出现，都是出现在新台币升破三○元之后。
相反的，几次低点如四七四四、三四一一、三九五五点，都是新台币汇率在贬破三二元之后见到，表示新台币升值带来的资金行情对台股的推升力道强过于对外销产业营运面带来冲击的影响。
二、过度升值与过度贬值对台股都不利：过与不及都不好，新台币升值带来的资金利多行情也有极限，当新台币升破二八．五元后，对外销产业冲击加大，连带的也会影响到出口甚至经济成长率亦将受明显波及，最后对股市也会带来负面冲击。
相反的，若新台币大贬，贬破三○．五元，虽然有助于外销产业竞争力及业绩提升，但新台币大贬背后隐含着就是热钱的明显流出，毕竟台股属于浅碟型市场，资金外流对股市的杀伤力将远大于外销企业从汇率贬值身上带来的好处，此时对股市而言更是利空。
所以，最好的情况就是新台币汇率维持在二八．五～三○．五元之间，才能在资金行情与外销企业营运面上取得最好的平衡点，这也是为什么央行坚持维持汇率稳定的主要原因。
生技、汽车零组件 百元双指标
因此，只要新台币处于二八．五～三○．五元之间，对台股多头而言仍是相对有利，且目前随着百元家数越来越多，更意味着资金行情还未退潮。
事实上，从百元家数多寡更可看出主流趋势产业，像现阶段百元俱乐部成员以生技股占大多数，高达十九家，其次是汽车及相关零组件（含车用电子）约十一家，奠定台股现阶段二大主流地位。
新药股反应本梦比，拉大比价空间后，即便是有获利的新药股目前本益比不低，医材股在政治风暴未息，二类医材适用新药产业发展条例还卡在立法院尚未三读过关下，医管服务概念股如盛弘反倒有机会，股价在四○～四五元间整理半年，目前技术指标仍在低档，有机会出现补涨走势。
汽车零组件进入传统第四季营运旺季之后多头又开始表态，Tesla概念股Ｆ─贸联、和大把本益比拉到二○倍以上，对目前ＰＥ仍在十五倍以下的相关零组件股或车用电子股将带来示范作用。
最近连股性温吞的江申都连拉近三根涨停，高档整理之后的江兴也快速拉升逾十四％，兴柜的巧新股价也扶摇直上，回过头来可以留意目前股价已经适度回档的其他车用电子股，包括像被动元件的兴勤、整流二极体的台半、冲压件的Ｆ─联德等都有机会展开补涨。
ＩＰＣ及食品相关的百元个股各有五家，ＩＰＣ应用领域广，属于利基型电子股，因大厂不愿作（无法大量生产），小厂做不来（缺乏技术），因此享有动辄超过三○％、四○％的毛利率，较不受新台币升值冲击，普遍缴出高获利成绩单。
在龙头研华股价拉升至一九八元的历史新高之后，ＥＰＳ与研华不相上下的飞捷及振桦目前股价仍在百元附近，短线反应财报题材，股价经过整理之后可望再向上调整。
食品相关连锁店亦是高价代表，像Ｆ─美食、瓦城等本益比都已逾二○倍，回过头来看烘焙设备的新麦今年可赚近一个股本，目前本益比还不到十五倍，就比价机制看，新麦股价高档整理之后应有再往去年高点一三九．五元攀升机会。
安控股是今年崛起的电子新势力，受惠IP CAM的普及，百元以上的晶睿、奇偶股价表现更是可圈可点，后续可留意中价位的彩富、杭特。
受惠越南ＴＰＰ的纺织股今年更是大放异彩，儒鸿将本益比拉升到三○倍之后，比价效应将持续扩散，低价的南纬今年转机成长性高，缝纫机的伸兴ＥＰＳ比儒鸿高出二～三成左右，目前股价却只有儒鸿的六成，都具有持续上攻的实力。
台积电供应链也有四家挤进百元俱乐部，除台积电之外，分别还有汉微科、圣晖、弘塑等。上周（十七日）台积电在法说会上释出三大喜讯。
包括半导体此波库存调节本季末修正完成，明年全球经济、半导体景气都将成长；并估计明年资本支出与今年的九七亿美元（约新台币二八五一亿元）差不多，维持在新高水准，激励相关设备供应商转强，其中汉微科更重登千元，相关受惠个股可望比价跟进。(全文未完)
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