杂志精选》万六存飙股

林友铭台股点金录。（图/ 理财周刊提供）

台股四月天，一来面临全球景气正式加速下行期，二来遭逢第一季涨多后超级财报的考验，三来就是时间及空间转折的压力。三项变因导致台股对万六的近关情怯，表现在成交量上就是正式跌破半年均量(代表波段量，若连续三个交易日跌破，代表人气退潮)。

对此，是否意味着第二季将有一个类似去年千点以上的修正？答案是否定的！主要理由为：

壹、各国政府有志一同救市，全球热钱四处流窜

首先，从三月一连串全球银行倒闭后，各国央行所动用的稳定力度观察，可以用快狠准来形容救市决心(QT政策＋银行大吃小)。这次的银行骨牌倒闭肇因于美国暴力升息，但接下来经济放缓也会压低CPI通膨率，即便OPEC减产拉擡油价，但仍有美国释出战备储油因应。是以美联储进入升息尾声，以美股为首的国际股市不会因不立即降息产生洪荒之力的失望卖压，从美元流出的资金则流窜回债市及货币型基金，部分流回美股，成为支撑美股的安全气囊。

再则，台美两地明年都是总统大选年，今年进入提名参选阶段，根据近20年经验，大选投票前除非国际重大且前所未见利空，否则顶多不涨，不易出现大跌。

贰、已知的衰退不是利空

近期美国陆续公布的经济数据，显示成长放缓正式进入收缩期是事实，但这个收缩是自去年十月反弹以来已不断刷屏的事。市场的风向确实从通膨转为衰退的关注，但只要热钱没有快速撤退(如暴力升息或加速缩表)，则对股市的杀伤力会式微，甚至坏数据出笼那天反而容易有短线利空出尽的表现。

现在股市比较怕的应是突发性利空所造成的系统性风险，但以目前国际政经气氛来看，还找不出类似核弹等级的未爆弹事件。是以市场愈说四月危险愈谨慎看待四月行情，反有助于四月不易出现大级数的下跌走势。

参、涨多的回档不是走空

现在唯一能让四月走跌的原因，也只能用技术面来提醒。由附图一观察，台股本波上涨若用最乐观的五波结构来看，现在处于第五波进行式，但又不能长于第三波的1898点(第三波不能最短)，所以上限会落在17084之前，包括反弹0.618的16282，以及反弹三分之二的16622。

再从时间波来计算，3/27~3/31为12629上涨以来第21周，确实已出现15951反弹以来高点，只是距离前述的16282及16622，仍有一定差距。故15951若不是高点，要看接下来4/10~4/14该周为13981上涨以来第13周，也是做为高转低的参考依据。

最后，可以观察近二十年台股的高点特征，往往是OTC指数领先上市指数先见高(见附图二)。换言之，只要OTC一直有在创高，则上市指数的高还会递延出现，直到上市创高时OTC不跟，或出现明显下杀，代表本波的反弹满足点有见到的可能。

倘若高点就在15951~16622之间出现，之后的回档也先以3/16低点15186来做防守观察，目前评估回档守住机率极高，再不济也还有1/17跳空缺口下缘14945可守，算起来，都不易造成千点以上级数的大修正。

选股策略：万六只存飙股

市场常常把指数跟个股表现视为同步，其实这只是空头年才会如此，多头年则未必，尤其是今年又有报复性上涨及选前作多的利基。

可以观察清明后一周，共计出现光学的保胜光、网通的展达、车电的茂顺、医材的睿生光电及钰纬等飙股，在指数胶着时刻喷出，代表世界愈慢它们的心就愈快，典型的抢钱走势。

第二季指数的回档降温不是坏事，坏只坏在选不到有企图心的个股罢了。有企图心的个股，其光芒不会被久藏，一旦题材到了，就容易出现资金集中化效应变成新一代飙股，这与指数回不回档没有太多正相关性。

但何谓「企图心」？在此时此景我的定义第一是「公司敢扩产又同时办私募」(私募代表欲引进策略投资人)，第二则是「底部有大量吃货且作线现象」。

以下试就个人定义标准选出代表股如下：

茂矽(2342)：

ChatGPT引领的投资风潮，从ASIC、IP股，到资安，到散热，后头又延伸至伺服器组装，然后是清明后的5G网通。整个电子AI几乎能涨的都涨过，但大家尚未想到的就是伺服器中的IGBT，因为举凡大电流通过处都需要，伺服器尤然，同时又有电动车趋势，外加英飞凌、意法半导体等国际强势股作后盾。

而茂矽在去年有办私募案，于11月时朋程参与并吃下16.79%股权，合计朋程前后共持有茂矽30%，并进入董事会。朋程之所以相中茂矽，主要在生产IGBT及二极体过程中，晶圆制造委由茂矽完成，外部成本内部化是一大考量，同时也为第三代半导体SiC及GaN的比重提高协作完成。

中美晶集团包括环球晶、朋程，而朋程又持有茂矽，换算下来中美晶等于间接持有茂矽6.8%。由于环球晶并德国世创半导体失败后，无法挑战全球矽晶圆第二宝座，未来势必极需借重茂矽晶圆制造产能。再往下沙推，茂矽日后单靠中美晶旗下公司订单挹注，就可提高稼动率，让EPS有保底四元机会。

茂矽股价在3/23确定岛状反转型态，属长波攻击架构中的作线模式，再加上放量位置处于过前高位置，有巨量换手的企图心，绝对值得锁定。

商之器(8409)：

四月若想用生技股避险，但又要兼顾AI热，商之器的PACS(行动医疗影像撷取系统)不是之一，而是唯一。

商之器从事云端医疗多年，PACS经由多年努力终于在去年亏转盈。单看PACS以为只是让不同的医学影像器材取得的影像，如超音波、核磁共振、正子断层扫描、电脑断层扫描、乳房摄影与Ｘ光摄影等放在云端，在跨医院间可于云中叫出而已。但若深入研究PACS系统，可借由资料库中大数据图像进行肿瘤预判，辅助医生问诊，如同FBI指纹追踪系统，这已具备医疗AI的功能。

而商之器目前有四十二项AI能力，其中十一项符合FDA标准，有三项在申请FDA标准，是道地的趋势产业。同时在一千个交易日中，特定户头增持超过三千张持股，平均价位在19.5元附近，现今股价仍未脱离主力成本，颇有十年磨一剑、一剑将出鞘的架式。

本文作者:林友铭

(本文摘自《理财周刊1181期》)

《理财周刊1181期》