堕落天使激增 投资级债超抢手
世界各国政府为减缓肺炎疫情蔓延，相继采取许多前所未有的措施，并对经济活动产生重大影响。只是肺炎疫情重创欧、美企业，导致堕落天使（Fallen Angel）激增。法人表示，这个现象将使得投资等级债券池子里的标的变得更少，自然也变得更抢手，使得投资等级债仍是近期市场资金追捧的焦点。
瑞银优质精选收益基金预定经理人钟君长指出，Fallen Angel是指原本属于投资等级的债券，被国际信评公司调降信评等，落入高收益债券等级。而这波Fallen Angel现象所以明显出现，主要是受到新冠肺炎疫情影响，各国政府实施锁国、封城，及禁止人民外出活动等，这对航运、服务、娱乐，以及饭店等产业冲击较大。
国际石油组织OPEC与俄罗斯的石油谈判破裂，导致国际能源价格、国际石油价格持续崩跌，期货价格甚至出现前所未见的负油价的情况，钟君长表示，这些都使得企业营运更是雪上加霜，预期这些相关企业的债券价格将受到较大的冲击，违约率也会随之攀升。
瑞银集团预测，今年美元高收益债市违约率恐将攀升至6.8％，其中能源债将如2015年的低油价环境般，违约率显著攀升到3.24％。
法人指出，新冠肺炎疫情在欧美的新增病例数有减缓的趋势，这对投资人信心将会有激励作用，但在肺炎疫情获得解决前，预期投资人仍将偏好风险较低与防御性较高的资产。加上部分债券从原本的投资等级被降到高收益债券等级，这使得投资级债券的供给数量变少，连带也将推升市场对投资级债券的需求，使得短期内投资级债券走势获得实质支撑。
第一金美国100大企业债券基金经理人许书豪表示，欧美日等主要央行本周联袂召开会议，日本已宣布取消购债上限，而欧洲预计也将扩大购债规模，美国可能会维持超低利率更久，为市场投放更多资金，预料将有利于美元投资级债表现。
许书豪指出，3月美国联准会宣布购债范围扩及到公司债后，带动投资人信心回稳，债券市场恢复订价功能。而且由于联准会购买的公司债主要为信用评级等BBB以上的投资级债，部分为遭打入BB评级的「堕落天使」，为投资级债直接提供支撑。
此外，许多保险公司、退休基金通常只能持有债信较高的投资级债，而现在因为疫情造成部分债券遭到降评为高收益债等级，将迫使这些持债的机构投资人寻找替代性标的，回补债信更好，同时又兼具收益性的投资级债，通常都是由美国中大型企业所发行。