专家传真－亚洲美元绿色债券市场 2021年前景看好

亚洲的绿色债券市场虽然规模较小，但正在迅速迎头直上，根据汇丰集团统计，亚洲以美元计价的绿色债券市场目前市值为500亿美元，大约是亚洲绿色债券市场规模的一半，且占全球美元绿色债券市场的24％，远高于五年前的8％。市场的强劲增长反映出投资人对于环境、社会和公司治理（ESG）的认识不断提高，同时对ESG和可持续产品的需求持续增加。

尽管新冠病毒爆发令市场焦点转移至抗疫相关的债券，造成绿色债券在过去一年的发行速度有所减缓，但我们仍然预期随着今年全球经济活动好转，绿色债券的发行量将有所回升。未来数年，受到投资人的需求殷切及有利政策的带动，绿色债券供应量或将显著上升。

若欧洲继续引领最新的欧盟绿色资助计划，我们预期，亚洲地区以美元计价的绿色债券发行量将随之增加，并能够获得广泛关注和兴趣。由于绿色项目增加，搭配2021至2022年的再融资需求达到80亿至100亿美元，亚洲地区的总发行量将可能达到170亿至200亿美元。

商业银行、再生能源领域企业及房地产行业仍然为主要发行机构；然而，我们预期亚洲市场将推出更多与环保建筑相关的项目和融资，这与全球绿色债券市场的趋势保持一致。亚洲地区的美元绿色债券融资一直着重在再生能源、能源效益和干净交通方面的项目，我们预期此趋势在短期内仍会持续，但未来将有更多资源投放在防止污染和自然资源管理相关领域。此举将吸引更多样化的发行机构加入绿色融资市场，而不仅限于能源相关行业。

此外，虽然可持续发展或绿色关键绩效指标相关的债券在亚洲仍处于起步阶段，但我们预计此类债券将持续在未来数年面世。此趋势或许是回应投资人的压力，以确保企业所承诺的环保利益得以兑现。我们认为这会促使发行机构作出透明度更高的能源及环境相关的披露。

投资人欢迎绿色债券，对亚洲的美元绿色债券尤是如此，因为绿色较全球其他同类债券的价值更具吸引力。今年新发行债券的平均订单量较实际规模高出5.7倍，大部分需求源自于亚洲的投资人及基金经理。就相对价值比较而言，我们发现亚洲的美元绿色债券较全球其他同类债券拥有更佳的风险调整溢价。

绿色融资同时也让发行机构能够利用较长期的融资和更大的投资基础，我们预计在未来数年，亚洲绿色债券的发行步伐将会加快，从而带领投资领域的扩张。绿色债券不仅为企业提供可持续基础设施和环境友好资本支出的必要资金，还为投资人提供了广泛的收益选择和存在的价值。透过打造绿色金融市场，将绿色债券作为吸引长期资本的首选金融工具，亚洲国家将为建设一个更美好、更安全的经济未来做好准备。